当人们对区块链技术的理解开始超越比特币而扩展到更通用的应用层面时,行业内的许多人看到了利用这项技术重塑关键金融基础设施的机会。他们很快就意识到,这种具有改变游戏规则潜力的新技术缺乏可靠性和性能,无法与环球银行间金融电信协会(SWIFT)等行业老牌机构竞争。潜力是有的,但普及还为时过早。

快进几年,这种在开放网络上重塑核心金融功能的大趋势,催生了一个全新的区块链原生金融服务世界。开放金融又称去中心化金融,从少数在公共区块链网络上尝试金融服务的应用发展成为一个主流的子行业,不到两年时间就锁定了超过10亿美元。

当新冠疫情开始蔓延并造成经济混乱时,作为冲击金融市场的全球流动性紧缩的一部分,DeFi领域经历了第一次真正的考验。全世界各经济体谨慎地重新开放,为我们提供了一个机会,来思考DeFi如何超越其目前的局限性,成为全球金融体系的一个组成部分。

历史的教训

历史是一篇韵文,有人如是说。对“黑色星期一”记忆犹新的投资者会记得1987年10月19日看着道琼斯工业平均指数大跌22.8%,创下历史上最大单日跌幅。许多观察家认为,刚刚开始在华尔街普及的自动交易软件是造成这次暴跌的原因。此外,由于Fedwire和纽约证券交易所DOT传递金融信息的系统都因活动频繁而堵塞,大额资金转移被延迟。

2020年3月12日,这一天被称为“黑色星期四”,在区块链上承载金融交易的协议再次被巨大的交易量堵塞。最初的市场下跌被出错的金融自动化(机器人和其他工具)和拥堵的网络共同放大,造成了灾难性的结果。

去中心化应用(DeFi)尤其感受到了黑色星期四灾难的热度。虽然DeFi领域的创新和兴趣持续增长,但“黑色星期四”事件动摇了投资者对这些新型金融协议可靠性的信心。

公共网络被堵塞,交易成本大大增加,依赖这些网络的金融服务都冻结了。由于安全故障和数字资产的贬值,投资者损失了数百万美元。

1987年股灾后,行业领袖们的反思促使金融市场采取了故障保护措施,如“熔断机制”,在出现重大损失时,会暂时停止交易。在2000年的网络泡沫、2008年的全球金融危机以及最近的新冠黑色星期四崩盘期间,熔断机制在关键时刻终止了交易,以防止市场遭受更大的冲击。

DeFi尚未完全恢复3月12日以来损失的金额。成长中的DeFi生态系统有机会从黑色星期四中吸取教训,做出改变,进入主流市场,就像1987年的黑色星期一之后,股票市场变得更加稳健一样。

为DeFi重新注入信心

DeFi的主要挑战是如何越过目前的早期采用者群体,吸引数百万主流用户。吸引大众用户的先决条件是让这些金融服务以稳定可靠的方式运行,而不考虑当前的市场状况。然而,这些服务的架构设计使得这一点很难实现。

公共区块链往往会存在偶发性的拥塞,使交易发送成本过高,并导致全网“冻结”。DeFi应用程序必须在每次用户想要发送付款、贷款甚至更新资产的当前价格时与这些网络进行交互。速度、可靠性和可用性是现代金融的基石,除非去中心化金融能够提供类似的体验,否则高价值用户几乎没有动力转投DeFi。成功的公司不能允许其通信系统出现故障,更不用说支撑价值转移的金融服务了。

开发人员很早就认识到了这些局限性,因此开始在整个行业内努力构建能够实现DeFi协议的高吞吐量、实时总结算或RTGS的扩展解决方案。大多数领先的解决方案都采用了类似第二层扩展方法的变体。这些解决方案,如ORU(optimistic rollups)、分片和LiquidChains,通常涉及将大部分DeFi活动从公共网络转移到特定应用的区块链上,这些区块链提供更多的带宽、更多的吞吐量和更高的成本效益,同时保留了基于区块链的应用所特有的相同水平的可审计性。 利用第二层扩容的DeFi应用仍然可以保持与公共网络的连接,公共网络既是透明的分类账,也是流动性中心。

另一个雄心勃勃的扩容解决方案是分片,它可以实现更多数量级的交易量。这种技术与第二层扩展解决方案的原理相似,因为它涉及将单个网络分割为更小的碎片,每个碎片处理自己的交易并存储自己的数据,同时仍保留与“主链”的连接,在以太坊的情况下称为“信标链”(Beacon Chain)。

对公链来说,简单即是美

无论是在以太坊生态系统中,还是在行业的其他地方,团队都接受了这样一个概念,即单一链将难以支持全球支付轨制的吞吐量需求,这可能会将DeFi推向黄金时代。团队已经意识到,区块链要想扩大规模,就必须做最低限度的工作,以保证交易的有效性,而大批量的活动则发生在一系列侧链或分片上。

这些扩容解决方案,如第二层扩容和分片,可以使DeFi更接近一个阶段,即用户与这些金融服务互动,而不会囿于后端复杂的问题中—这是应该的。通过在这些个性化的第二层解决方案上运行大部分的繁重工作,公共区块链网络将自由地服务于其真正的目的—作为流动性中心和仅用于公开证明的全球分类账。在公共网络上做更少而不是更多的工作,可以让DeFi成倍地扩大规模,实现消费者对金融服务技术所期待的更快、更流畅的用户体验,同时不牺牲任何可审计性,这正是区块链广为人知的有点。