文/张少爷的剑

先把视野放的大一些,看看传统市场都有哪些特别的变化,下图是美联储资产负债表近一年多的变化,2020年3月份疫情爆发,股、汇、商品、比特币暴跌,美联储利率由2.5%降至0-0.25%,几乎0利率,另一个层面就是下图资产负债表,由4万亿左右扩张到当前的接近8万亿的规模,这个美联储资产负债表,类似中国央行的资产负债表,一定程度上可以理解成基础货币的规模,广义货币M2是在此基础之上乘以货币乘数,就是流通到市场上的资金。假定货币乘数为3,(货币乘数中国5左右,美国2以下,不断变动),粗略理解那么市场上流动的资金变成二倍再乘以3,突然市场慢慢凭空多出来5倍的资金,所以看到的现象是2020年三月份以来,万物普涨,有些市场已经失去想象力黄金疫情前1600,现在1800.。不起眼的黄小玉(黄豆玉米小麦)也都是都是翻倍的涨幅,十年最大的牛市,这几个月的中国房产又开始激动了,美股比特币更不用说,巴菲特都洗出去了,涨的改变信仰。


这些是全貌,这些背后最为基础的来自于货币贬值(计价的贬值),这么理解比较容易,假如我有纳斯达克指数基金,赚钱翻倍了很开心,去买大米,去买房,或者买些基础原材料类-铜原油,或者钢材,你会发现,和2020年之前相比,赚钱之后买的东西,和没赚钱之前买的东西,一样多,那你赚了个锤子。因为钱不值钱,所以感觉赚钱了。

这轮上涨的背后逻辑就很清晰,货币贬值,贬值的因素,利率降至0,和购债资产负债表翻倍。

回到当下,看看市场有没有发生什么变化。

上周美国财长耶伦讲话,引发对加息很快到来的担心,这周股市周一开始下跌也是这逻辑,通胀已成事实,

昨日美国4月CPI数据导致的市场动荡催化因素。美国劳工部周三公布的数据显示,美国4月整体CPI同比大增4.2%,大幅超出此前3.6%的市场预期,增速创2008年9月以来新高;4月核心CPI同比大增3%,高于市场预期的2.3%,创1996年1月以来最快增长。


美国4月大超预期的CPI数据给了市场一记重击,隔夜美国市场上演股债双杀。

美股三大股指集体下挫,纳指收跌2.67%,创3月25日来最低,本周已跌超5%,较4月27日的创纪录收盘点位低了近8%。

美债也遭到抛售,10年期美债收益率上逼1.70%至一个月高位。

传统市场当下和很长一段时间的主题:

事实上:通胀已经抬头,同时担心:通胀抬头会不会引发紧缩或加息。

体现到市场行情上:铜原油房地产(包括中国房地产)突飞猛进,传统领域较多如道琼斯指数及欧洲主要指数继续创新高。2科技股,或者通胀对业务影响相对较小,估值对利率相对敏感,纳斯达克,A股,恒生调整较多。

比特币与纳斯达克虽然涨跌幅不一样,但有阶段性的同步,

昨日公布数据传统市场对此解读很有趣,担心加息提前到来。美股继续跌还是这逻辑,只要不暴跌对币圈影响小。连续的下跌终于还是对币圈有很大的拖累。

美元指数是另外一层逻辑。

我们交易比特币以太坊,或者黄金,或者特斯拉,往往用美元报价,那么美元的升值贬值也同样重要,美元指数昨日明显反弹,当前仅是一个反弹,对市场影响较小,如果形成反转,会有持续的影响,这个暂时不用太在意。

还有些触发因素都是短期的冲击:

特斯拉CEO马斯克在社交媒体宣布,特斯拉暂停接受比特币支付,原因是:担心比特币挖矿和交易导致化石燃料、尤其是煤炭的耗用飞速增长,煤炭是所有化石燃料排放中影响最恶劣的。”


同时马斯克表示,加密货币从很多层面看都是好点子,它的未来有前景,但这不能通过让环境付出重大代价来实现。特斯拉不会出售任何比特币,且只要比特币使用可持续能源挖矿,特斯拉就有意使用比特币做交易。特斯拉还寻求使用能耗小于比特币1%的其他加密货币。马斯克发布推特消息后,比特币大跳水。

以太坊创始人Vitalik Buterin在5月13日凌晨开始出售了大量MEME代币,包括6600亿枚Shiba Inu代币SHIB、1400亿枚Akita Inu代币AKITA、430亿枚Dogelon Mars代币ELON、206万亿枚HUSKY,共获得约16000枚ETH,价值约6300万美元。

这段时间狂热的动物币们戛然而止。

说说我对这几点因素的看法,和后市的影响。马斯克和V神的影响,可以当成一个小浪花,美元指数仍然是弱的一塌糊涂。值得留意的还是第一部分,先不讨论担心是否加息,这轮上涨的时间和背后的逻辑,美股商品和比特币,有很多相似的地方,如果美股开始迎来大级别的调整,币圈也会受到拖累,恒生指数或者日经是跌势看起来气势汹汹,欧洲股市和美股,尤其美股大牛很难改变,有调整现在看也是比较合理的调整。还是一个观点,美股涨跌不大对币圈没啥影响,美股暴跌或者暴涨往往与比特币形成同步。