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投资比特币的货币周期视角

区块链威廉 33天前
从货币周期的视角,来看加密货币的投资。

说了那么多关于货币的,最后一篇文章希望大家能以周期性的视角去看待货币这个现代金融的基石的变化。

货币的周期性是金融体系里最强的,而且由于它牵扯巨大,所以如果他的周期因为某些原因加速,或者偏离了周期的变化的话,那么对于全球主要经济体来说,都是一次经济灾难和金融危机。

比如大家可以看这张图,货币周期以及每次到了拐点产生变化时伴随着发生的“Crisis”(经济危机):
这是78年-17年的货币走势,可以比较明显地看到除开偶尔一两年的意外飙涨来讲,大部分时间全球货币都是在一个“适度增发”的范畴里。但是一般到了一个“拐点”总是伴随着经济出现问题,比如上一次的一个拐点就出现在了07年和08年,那两年也是近年来货币增发最低的两年,而后就开始猛涨,开闸放水。

随着时间来到了2019年,也就是曲线到了最后的那个箭头再往下一些,我们能明显感觉到一个小周期在触底了,这个小周期是从从16年开始的货币发行增发急剧收缩(具体到经济体的感觉就是这几年真是太难受了,很缺流动性)。

那么这个小周期,会在今年触底(没意外的话),然后开始一轮新的宽松周期,开闸继续放水。

从货币周期的角度来说,很容易解释为什么刚过去的2018年这么难、为什么投机属性越强的资产2018年越溃不成军。(当然,加密货币目前仍然属于投机属性很强,或者说很高风险的投资品。)

从上图可以看出,在2018年之前,也就是08年到17年,全球货币都处于放水的状态,虽然美元在14年宣布不再进行QE,16年-18年美元不断走强,很多法币在16年开始其实已经不放水了,但是放水放习惯了的市场很难接受不放水的货币政策,于是市场仍然希望“倒逼放水”,正如08年金融危机一般,全球都是被迫放水,拿着国家信用和人民财富去救市场,这是无奈之举。

放水放到了14年,美联储最先开始发现这样下去不行,从而开始进入加息周期(也就是不放水了),但是很多国家,尤其是新兴经济体根本受不了,我这才刚开始要起飞,你告诉我不能印钱了?于是不信邪的阿根廷、巴西、印度之类的国家仍然自顾自地印钱,从而导致16年之后的法币大溃败,很多国家的法币瀑布般地崩塌。


举两个最惨的典型,阿根廷和土耳其:


这是解释为什么全球都不敢在美联储加息的时候放水,哪怕是强如世界第二经济体的RMB,2018年我们法币的M2增长率已经大幅下降到了只有09年的零头,三成左右。

那么这些,对资产有什么影响呢?一般来讲,货币放水,资产升值,这很容易理解吧?不理解的评论回头单独聊聊。那么美元回流导致全球都必须严阵以待,法币能不出去就不出去,因为你出去一块钱法币就要有一定比例的美元在自己口袋里(信用货币发行规则),没有的话,强行印钱随时灰飞烟灭,当年泰国是怎么血崩到搞出亚洲金融危机的大家还历历在目。

那么从而导致了,整个市场缺钱,市场没有流动性,都想好好过冬,做生意的不扩大投资,买东西的都消费降级,中间商和银行闲的不行,经济没有活力,从而导致所有带有风险的资产价格都会下跌,包括股票、房产、甚至黄金白银,因为货币在走强,资产价格在法币泡沫时期涨上去的价格得回吐给货币。

投资有个最基本的原则就是人们厌恶风险,一旦有点什么事情就想着避险这是人之常情,更何况看不到什么时候结束的紧缩周期?所以2018年所有风险资产都很难受,作为风险极大的加密货币资产自然就更难受了。


那什么时候结束紧缩周期呢?谁也不知道,但是大家都知道的是,如果2019全年还是这样的话,或许经济基本面就不太好看了,这也是为什么川普一直骂美联储还在加息的原因,因为讲道理的话,加了四年了,可以停停了…
康波周期说2019年会有年轻人暴富的机会,按照货币周期来讲,2019年的确再次进入宽松阶段,也就是法币放水阶段,如果是的话,最先腾飞的自然会是人们避险避的最快的风险资产,历史一贯如此。

所幸,美联储开年就给全球经济体打了一针强心剂:
不加息,已经可以表明倾向了。如果美联储重启QE的话,那么全球又可以准备迎来新一轮的资产泡沫狂欢。

话说到这,很多人不理解,为什么全球的货币都要听美元的指挥来发行。其中原因说起来复杂,但是简单来讲,就是各国央行,比如说我国要发行人民币的时候,央行手上就得有必要的“外汇储备”,而这个外汇储备最主要的还是美元。也就是说不管你承不承认,美元有美国政府的背书,而其他各国货币都是靠美元的背书才能在市面上流通。

所以如果美联储不断加息(正如14年-18年这样),那么美元不断走强并且回流美国,会导致全球经济体被美国经济吸血,这不是一个很好的局面,但是老大就是..为所欲为。

而如果美联储决定在2019年放弃加息的话,那么压了五年的大家终于能喘口气了。不过这也不是什么幸运不幸运的事,货币是一个周期性很强的东西,因为一旦把握不好货币的度,都会导致经济出现很严重的问题。

最后总结一下,为什么货币周期值得我们去了解和讨论呢?

因为你的长期投资是务必要考虑到大周期的,其中包括金融周期、商业周期以及最关键的货币周期。比如18年,其实全球投什么都是亏,而15年,全球投什么都是赚,这就是周期的可怕之处。很多人不信周期的力量的话,可以回去问问自己父母,他们是不是在以前的某一年,或者某几年发现钱来的很容易,身价上升的很快,而大家其实都一样。

在中国的主要表现就是货币周期顶部=房价飙涨的疯狂,这是最直观的地方。

所以综上给出的投资建议的就是:在货币周期即将触底的时候,将自己手上的高风险资产尽可能地变现成低风险资产,如美元和国债;而在货币周期触底结束开始往上扬的时候,就需要尽可能地把自己的低风险资产变成高风险或者说泡沫较大的资产。

而对于比特币的投资来讲,就需要逆周期操作了。在货币增发的高峰期的时候你只需要持有就行了,不需要再加码投资;而在货币增发的低估的时候,往往是比特币这种高风险资产最便宜的时候,你就需要多抄底了--因为大部分人都在那时候紧急抛售,价格非常便宜。

所以,我觉得去年年底的比特币,也就是3000美金出头的比特币,将会是这几年最便宜的价格了,如果今年确定了接下来几年的宽松周期即将到来的话。


不怕打脸,祝各位好运。
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    《区块链内参》第54期

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    更新时间:2018-12-03 21:38

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