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深度分析:投行机构是否真的有参与比特币这轮行情的炒作?

小圈 29天前

机构投资者或许会来,但只是可能没在币安

去年在直播社区,我们也聊过,传统金融巨头对于数字货币市场还是存在鄙视链的,或者说对于币市尚未认可。近半年很多媒体大肆报道机构进军数字货币市场,很多散户也闻风而动趋之若鹜,对于机构投资者推动比特币价格的这种思维,赵老板还是给泼了盆冷水。尽管有一些数据显示,传统投资者最终进入了币市这一领域,赵老板还是重申,最新的价格变动是由散户投资者主导的,这表明大型金融家尚未加入市场。

在上周的文章中,写到福布斯采访币安赵长鹏,CZ说这轮比特币牛市并不是来源于机构推动,因为在币安上的机构账户并未有大幅增长,而散户交易量仍然占币安60%的主导地位,和去年几乎保持在同一水平。当然市场上也有分析认为,因机构更倾向于在有美元交易的bitstamp和coinbase上交易,而币安为usdt市场,故而币安的机构数据没有太大的参考意义。另则,老李认为由于传统金融市场上国内散户投资者便远大于机构投资者数量的投资习惯,在国内用户权重占比较大的币安,或许使其样本数据存在偏差。

在币市,我们常听闻的词汇便是“韭菜”以及对立面“主力、狗庄”,但主力/狗庄和我们本文要聊到的“机构”,还是有着本质上的区别,机构投资者是代表基金和高净值个人进行投资的大型实体,他们一直是广泛的采用数字货币,也得到了政府批准参与币市。尽管这些进展似乎喜忧参半,但机构利益在2019年有所好转,主要还是受益于这半年来币价的回升。


重新看了Grayscale发布的第一季度数字资产投资报告显示,今年第一季度流入其数字货币投资产品的资本大幅增加。值得注意的是,根据报告,第一季度美国和离岸投资者之间的流入大致分开,对冲基金在2018年第四季度仅投资不到100万美元,这个数字在2019年第一季度上升到2400万美元。也就是说很接近的18年底和19年初的三个月,但对冲基金投入差距近25倍!

 

灰度第二季度的业绩表明,机构兴趣仍在继续。自第一季度以来,现金流入翻了一番,达到8480万美元。其中24%的资金流入该公司的非比特币基金,高于第一季度的几乎为零。机构需求占流入量的84%,高于第一季度的73%。

 

今年5月,CME集团比特币期货产品的交易量达到历史新高,超过上月的历史最高交易量27%;七月初报道CME比特币期货未平仓合约6月创新纪录,客户注册总数2019年以来增加30%。随着看涨势头的恢复,机构对比特币的兴趣与日俱增,许多人得出结论,华尔街将加入币市。

 

老李之前也分析过,CME作为世界最大的期货合约交易所,若论最为合规则非它莫属,也是传统金融市场最古老的交易所,之前我们提及过其交易量屡创新高、交易所内第二大合约等数据,曾分析道是市场情绪高涨所致,另外也说明传统金融参与者比如机构、投行等慢慢的进入数字货币市场,币市的认可度和关注度得以提升,也提及机构兴趣逐渐增加。

 

但之前只见到数据增长的相关报道,而并没有去看到真实的数据本身。如果真的去审视这份真实数据,会发现其实这份数据远远没有我们想象中的夸张,在CME开设的这三年,也不到三千个开设账户,即便包括一些机构账户,但跟币市本身的交易所(比如币安和coinbase达到上百万的日活跃用户)相比,可谓云泥之别。另一值得安慰的方面也是,这半年将近一千个新增账户,比前两年还是要让人欣喜的,也侧面说明了传统金融市场的参与者进场速率比以往有了提升,即便没有想象中的惊人。


5月份还看到一份有趣的数据,特意去查实了一下:据EWN 5月30日消息,Aite Group数据显示在2018年执行的所有加密货币交易中,60%是场外交易,高于2016年登记的32%,这在一些评论员眼中被看作是市场成熟的标志。而今年竟然有近90%的交易来自于交易所,也就是说并没有场外增量资金进场,还行靠几大交易所炒作IEO概念引领的这波行情,故而在持续性并不能做过多的期待。用我常说的那句话来结尾:高位获利减持,赚到手里的才是自己的。

从我之前给大家分享的数据统计,上半年这轮行情90%的都是场内交易、并没有场外增量资金进场来看,以及从之前的交易所日活跃人数考量,新注册人数也未增加(参考新韭菜指数),这些都是很好且有力的佐证。从谷歌趋势来看,2019年对比特币的兴趣甚至比不上2017年,这是一个很好的兴趣指标。

但是Binance赵老板并不这么认为,CZ开诚布公,告诉彭博社:“我们还没有看到机构增长得更快。我们所看到的是两个地方的拾取。到2019年,进入这一行业的机构数量还没有大幅增加。”尽管交易所的机构活动在增长,但它并没有超过散户交易的增长。 

因此,尽管机构利益似乎已在Grayscale等资产管理公司中引发兴趣,但这种热情尚未扩散到波动更大、监管更少的数字货币领域。虽然一些机构交易员会在交易所之间使用套利策略,这种交易一般是在场外交易市场进行的,允许大客户购买数字货币,但我们都知道,场外交易一般不会影响我们交易所中的币价。

那机构投资者是这轮比特币价格暴涨的背后推手吗?老李之前以多次分析,这轮行情并没有增量资金进场,还是存量资金博弈,故而造成了此消彼长的跷跷板效应,故而我们常看到比特币吸血式上涨,但其他山寨币依然徘徊在去年年底的低位、甚至创下了近期新低的行情。机构投资者或许会来,但只是可能没在币安

    本文来自《GuiBi》 作者:小圈
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