货币市场基金在低利率下茁壮发展

Lipper的数据表明,在过去三年中,货币市场基金的资产规模增加了1万亿美元。这是自金融危机以来的最高水平。

简单来说,货币市场基金专门投资于流动性高的资产—现金、现金等价证券和期限少于13个月的短期债务证券。

货币市场基金蓬勃发展的事实表明,投资者比以往任何时候都更信任现金,他们对投资股市有所迟疑。他们中的一些人对过度饱和的牛市保持警惕,而另一些人则对10年来经济增长的健康状况缺乏信心。

举例来说,资金管理公司Farr,Miller&Washington目前持有的现金是往常的两倍。迈克尔·法尔(Michael Farr)对此解释说:“现金给我的感觉总是更好,不论是持有它,还是从旁观察的时候。现金会让一切都更安全一些。”

这种现象背后的另一个重要驱动因素是货币市场更高的收益。截至十月,货币市场基金平均每年提供1.6%的年回报率。比八年前高出0.02%。收益率上升得益于美联储自2015年以来的加息,但美联储在过去几个月转向鸽派,表明倾向于积极的宽松政策。

现金会去哪儿?进入股市... ... 还是流向比特币?

美银美林(America Merrill Lynch)集团的分析师认为,庞大的现金储备最终将把股市推向更高的水平。

尽管如此,替代市场也可能会从中受益,包括比特币和加密货币领域。

值得注意的是,降低利率应该会促使投资者把现金用于投资,但他们仍然犹豫不决。这种悖论表明,公众情绪胜过任何逻辑和基本原则。

为何投资者如此谨慎仍有待观察。无论是恶劣的政治环境还是持续的贸易战,他们迟早都必须进入市场,因为在只是勉强拉平货币通胀的适度货币市场收益下,他们的现金不会带来任何价值增长。

最终,比特币将成为风险偏好较高的许多投资者的选择。即使仅货币市场资产的1%被投资于比特币,就足以将加密货币的市值提高20%以上。